大白話特別股（一）－認識特別股的特性（上）

宋光國會計師　撰文

　　班傑明．富蘭克林：「人世間唯獨死亡與稅賦是確定的。」，既然此二事已定，我們就應該善用人生財富規劃的兩大工具－信託與公司。當您以「公司」為規劃核心時，誠真會計師事務所上系列介紹「閉鎖性公司」之後，再引領您認識強化效能的靈活工具－「特別股」。

　　　在開始前，首先介紹文章對讀者價值為何？

• 大白話：公司法為架構，以大白話說法條，讓您在不違反法令的大前提之下，充分善用特別股的優勢。
• 一站式學習：本事務所均使用「系列」為主題架構，以前後連貫方式，帶讀者完整且系統性的閱讀與學習。本系列「大白話特別股」規劃四篇文章，介紹如同樂高玩具的特別股，藉由撿取與堆疊多元零件創造多元形狀

　　本事務所在特別股系列引出四個主題（見下圖一）。以樂高玩具比喻特別股，在系列一、二，詳細說明特別股的１０種特性，就是對此樂高玩具的零件有清楚認識；在系列三，首先釐清您內心理念，利用多元的特別股特性（樂高零件），彈性的組建並達成心中的目標；在系列四，我們為大白話特別股系列做出總結。

　　在開始「大白話特別股（一）－認識特別股的特性（上）」，我們設定三個常見問題，介紹特別股的發行及１０種特性中的５個：

問題一（誰能發行）：發行特別股要符合哪些項要件？

• 公司能否發行特別股，必須同時符合下列兩條件
  • 條件一：公司種類是「股份有限公司」。
  • 條件二：發行前經「股東會特別決議」。
    • 初次發行者：經普通股股東會特別決議。
    • 非初次發行：當新發特別股(乙)損及原特別股(甲)的股東權利時，要經過兩步驟，(步驟一)普通股股東會特別決議，及(步驟二)原特別股(甲)股東會特別決議。（公司法§159條）

問題二：特別股有哪些「利益分配特性」？

• 特別股利益分配特性可以從兩面向說起：盈餘分派、賸餘財產分配權，因而建立兩種特性。
• 特性１－盈餘分派：您可以定義盈餘分配(a)順序、(b)是固定金額或固定比率，以決定特別股盈餘分派方式。其中實務上又有「參加特別股」、「累積特別股」。（公司法§157條第1項第1款）
  • 參加特別股：特別股享有其應得盈餘分派後，可再參加普通股的盈餘分派。
  • 累積特別股：當年度盈餘不足分派特別股股利時，不足數可累積在未來年度分派。
• 特性２－賸餘財產分配權：您可以定義賸餘財產分配(a)順序、(b)固定金額或固定比率，以決定當公司結束時，特別股股東與其他股東間對賸餘財產的分配權利。（公司法§157條第1項第2款）
• 特別股不具備利益分配特性：依據經濟部見解，我們可設定特別股「均不具備」盈餘分派及賸餘財產分配權。

問題三：特別股有哪些「表決特性」？

• 特別股表決特性可以從三面向說起：限制表決權、複數表決權、否決權。
• 特性３－限制表決權：您可以定義表決權的(a)順序、(b)限制、或(c)無表決權，以決定特別股在股東會的表決地位與強度。（公司法§157條第1項第3款）
  • 順序：即在兩種關係間（特別股vs普通股；特別股甲 vs特別股乙），決定對「同一事項」的「表決先後順序」。（經濟部見解）。
  • 限制：例如1股特別股僅有0.5個表決權，反觀普通股，「不能限制普通股的表決權」
  • 無表決權：特別股在股東會決議事項不享有表決權，您可設定決議事項範圍為「全部事項」，亦可為「特定事項」。
• 特性４－複數表決權：您可以賦予每一特別股有較多的表決權。例如1股特別股享有10個表決權，反觀普通股，每一股分僅一個表決權。（公司法§157條第1項第4款）
  • 複數表決權之禁止使用：在監察人選舉，回復1股1權，與普通股相同。其理由在避免此特別股股東同時掌握董事及監事，有違公司治理。
• 特性５－否決權：您可以賦予特別股股東對「股東會決議事項行使否決權」。（公司法§157條第1項第4款）
  • 否決權之禁止使用(一)：不得對董事會決議事項行使，理由為股東不應干涉董事會營運。
  • 否決權之禁止使用(二)：不得對董事選舉結果行使，理由為尊重公司法的「累積投票制度（§198）」。
    • 例外：對解任董事的議案，可以使用否決權。

　　本事務所希望在「大白話特別股系列」中，帶給讀者核心觀念：視特別股規劃為樂高組合遊戲。我們首先認識樂高每種且多元的零件，亦即特別股的１０大特性（主題一及二），接續再依照您心中的形狀，撿取零件與組建，終將滿足您的內心目標。

　　熟悉零件將為靈活運用奠下良好的基礎，在「主題二－認識特別股特性（下）」，我們繼續介紹特別股的另外５個特性，攸關「董監選舉權利」與「流動性」。

　　關於特別股的諮詢或規劃，歡迎讀者在下方email留下聯絡方式，或者加入臉書專頁，提醒(a)具知識涵養的最新文章、(b)與您溝通想法、(c)舉辦活動通知。

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